任天堂经营陷入困境 日媒探究其复杂内因

据日本Business Journal网站10月10日报道，由于智能手机云服务等游戏产业技术革新的快速推进，家用游戏机的市场需求每况愈下，任天堂失去了重振业绩的契机。批判该公司社长岩田聪“没有危机意识”的怨声渐起，围绕他的各种传言也不绝于耳。

任天堂于7月30日发布的2015年3月期第一季度(2014年4—6月)3个月合并结算的净损失为99亿日元(约合人民币5.628亿元)，前期盈余86亿日元。销售额比前期减少8.4%约747亿日元。2014年全季度合并结算与销售额较前期减少10%约5717亿日元，净损失232亿日元。销售额连续5个月下滑，营业赤字也延续了三个季度。

该公司当初推出的台式游戏机Wii U，预期销售900万台结果只销售了272万台，预期销售3800万件的软件也只卖出了不到一半的1886万。如此看来，2013年季度合并决算时发表的业绩预期太过异想天开，销售额预期为9200亿日元，实为5717亿日元，相差3483亿日元，销售额缩水至巅峰时期的三分之一。另外，2013年1月的经营方针说明会上岩田聪社长宣布：“承诺实现销售额1000亿日元以上的目标”，实际却沦为464亿日元的赤字，承诺与实际竟相差1464亿日元。

岩田聪社长的从容不迫

证券分析人士指出：“随着智能手机和云服务的普及，传统的游戏机一直受压制，只要任天堂不能摆脱对游戏机的依赖就很难改善业绩。”另一方面，社长岩田聪却摆出丝毫不动摇的气势：“游戏机行业本来就是赌博，有运气好的时候也有落败的时候。”该分析人士评论道：“采访过岩田聪，但他丝毫没有被追赶的紧迫感。”

这是岩田聪的一贯作风。1月17日的《日本经济新闻》报道指出，前两个季度因为要应对日元升值经营困难，同时主打机型正处于更新换代期推广的台数较少，软件的销售额也很有限，本季度虽然做足了热卖的准备单结果仍是差强人意。另一方面，曾经大赚的旧机型销售额大幅减少，公司不得不在更新换代期苦苦支撑，这是公司连续三个季度陷入销售赤字的原因。

此外，反对“游戏机需求减少”观点的人士却指出：虽然有“游戏机最终将被智能机终端取代”的论调，但国内市场上的Nintendo 3DS的销售情况却一直不错。游戏机的未来并不是灰暗的，只要能够不断适应潮流的变化。知情人士还指出：正在考虑强力的振兴战略，这将会在本月末的经营方针说明会上公布。这也同时引起了市场相关人士的关注。

约两周后的1月30日，经营方针说明会在东京都召开。岩田聪社长在阐述：“软硬件一体机将是今后经营战略的核心”的同时，更断言：“不会向智能手机提供任天堂的软件”。展示了绝不动摇现有经营路线的坚定信心。同时，发表了此前备受关注的“强力振兴战略”，即“活用游戏机，发展健康事业务”(预期从2015年开始实施)和“充分利用超级马里奥等原创人物价值，发展版权产业”。因感到与预期的振兴战略相差较远，在战略宣讲时，会场内一些人甚至不禁失笑。

这些会议内容发布后的当天下午，该公司股票即因市场失望情绪被抛售，公司股价一度跌到1.23万日元，每股下跌570日元。即便如此，岩田聪社长也泰然自若：“只要有一款新软件畅销就可以打开游戏机的销售局面。”这反而招致舆情更大反弹：“为什么还能如此从容不迫？”各种臆测也不断传出。

藏富于内与社内力学

在良莠不齐的各种臆测中，游戏产业相关人士提出“藏富于内”和“社内力学说”。

前一种说法的依据是该公司不同寻常的财务体制的优点。该公司一直作为少数的坚持无贷款经营公司而闻名于股票市场。实际上，由2014年季度合并结算可知，该公司流动资产与固定资产合计1.31万亿日元，多年事业发展的结果是利益剩余金为3781亿日元，净资产高达1.12万亿日元。直至11月2日发售的Nintendo 3DS，业绩下滑为止，该公司依然作为一个极优良企业屹立市场。

作为企业中长期稳健度的指标，自身资本比率(纯资产÷资产合计)仍保持在85.6%的高位。稳健度20%—30%即意味着制造商固定资产丰厚，从这个角度看该公司确实稳健性超群。另外，只计入现金、存款和有价债券的流动资产也达到7952亿日元，也显示了该公司雄厚的流动资金。相对的，票务债券、应付账款为477亿日元属于最佳状态，退休准备金等固定负债资产合算一起才1880亿日元，银行借债等债务当然为零。因此，即便连续三个季度营业额下滑也丝毫不动摇该公司的财务体制。

然而，如果今后销售赤字仍将继续的话，被要求辞去董事长职务的压力会不断增大，全年的董事会上岩田聪的信任度已经降至77%，已显出预兆。产业界相关人士认为：“岩田聪的承受能力是个重要问题”。

产生“无视智能手机”论的双头体制

该说法依据的是岩田聪和宫本茂的关系。产业界相关者称：“游戏机的硬件由岩田聪社长负责，软件由宫本茂负责，这是公司内部的一条不成文规定”，并具体解释道：宫本茂是金泽美术工艺大学毕业后进入公司的，通过坚持原汁原味的游戏开发而崭露头角。创咋出《超级马里奥》、《塞尔达传说》等多个业界神话，被公司内部认为是任天堂软件开发的灵魂人物。

另一边，岩田聪是创始人之子山内溥亲自出山请回任用的外部社长，2002年就任社长后，领导创造出Wii和Nintendo 3DS等经典之作。作为经营者，是曾带领公司实现飞跃发展的实力派人物。

因为这段渊源，相关人士透露：“作为公司的两个尖端人物，本土领袖和外来社长形成了双头体制，相互之间确定了互不侵犯”。作为天生的游戏开发者，宫本茂对经营方针从不插嘴，与之相对应的岩田聪也从不对软件开发插手，这已形成一条铁律。“因此，对智能手机和云服务没有任何兴趣的宫本茂，岩田聪社长没有对于智能手机相适应的软件开发作任何指示。这种微妙的内部力学关系是岩田聪社长在经营方针说明会上曾断言无视智能机的原因。”而这一点也正是一些业界相关者所诟病的。

总之，任天堂的业绩不景气的原因很难从外部窥探，归根结底还是要归因于错综复杂的企业内因。